文 | 邓燎

12月1日消息，全球奢侈品行业领军者LVMH集团旗下的风险投资机构LVMH Luxury Ventures（以下简称 LLV）正式宣布收购法国独立小众香水品牌BDK Parfums的少数股权。尽管具体交易金额未披露，但此举标志着该品牌自2016年成立以来首次引入外部资本，也进一步印证了全球美妆市场中“嗅觉经济”的持续爆发。

此次交易不仅是BDK Parfums商业化进程的关键节点，更折射出LVMH在美妆细分赛道上精准的战术布局。在美妆巨头纷纷通过并购争夺高端香水市场份额的当下，这笔投资具有明确的战略指向意义。

增长45%，远超行业均速

作为此次交易的主角，BDK Parfums展现出了令资本市场侧目的增长韧性。据核心财务数据，该品牌在2025财年的销售额较2024年同比增长高达45%。在宏观经济波动的大背景下，这一增速远超行业平均水平。

品牌创始人David Benedek透露，融资的核心诉求在于支持品牌的全球化扩张与零售网络建设，而非单纯的财务套现。目前，BDK Parfums已构建起覆盖全球约45个国家的销售网络，法国是其最大市场，其次是美国、德国、中东，而英国市场则在迅速发展。该品牌刚刚在泰国、越南、马来西亚和印度尼西亚推出。

△BDK创始人David Benedek

在产品策略上，BDK采取了“高定化”与“矩阵化”并行的路线。品牌目前拥有23款无性别香水，并延伸至发香、蜡烛及衣物护理等高频消费品类，价格从50欧元（约合人民币410.7元）到270欧元（约合人民币2217.6元）不等。

品牌位于巴黎圣奥诺雷街的首家旗舰店于2024年1月开业，不仅确立了其高端零售形象，更成为品牌体验的核心载体。据悉，BDK正推动数字化渠道的渗透率，目前数字渠道仅贡献约10%的业务，增长潜力巨大。

David Benedek强调，LLV的介入将保持品牌的高度独立性。他将继续掌握创意主导权，包括调香师选择、配方研发及成本控制等核心环节。这种“创始人主导、资本赋能”的模式，正是 LLV 区别于传统控股型并购的典型特征。

香水市场持续升温

作为LVMH集团旨在捕获“未来独角兽”的触手，LLV专注于投资具有独特品牌文化和高增长潜力的早期至成长期企业，通常持有少数股权，投资金额一般在200万欧元（约合人民币1642.7万元）至1500万欧元（约合人民币1.2亿元）之间，甚至更高。

同时，LLV对BDK Parfums的投资发生在一个剧烈动荡且充满机遇的市场环境中。

当下，小众香水市场呈现结构性爆发。行业数据显示，2025年全球高端小众香水市场规模预计达到27.5亿美元（约合人民币194.5亿元），并以超过14%的年复合增长率（CAGR）狂奔，远超大众香水市场。消费者对个性化、不易“撞香”的独特嗅觉体验需求激增，使得“小众”不再小众，成为美妆行业新的增长极。

同时，行业整合进入白热化阶段。今年11月，雅诗兰黛宣布投资墨西哥奢侈香水品牌XINÚ。10月，开云集团宣布将其美妆部门出售给欧莱雅集团。欧莱雅借此将高端香水品牌Creed收入囊中，同时获得了Gucci、Bottega Veneta和Balenciaga等奢侈品牌未来 50 年的美妆及香水独家许可权。同月，科蒂拆分大众化妆品部，以便更好地专注于香水业务。

在这一背景下，LVMH选择通过LLV以更轻盈的姿态介入早期高潜力品牌。这种策略既规避了高位接盘的风险，又能在品牌爆发前夕占据战略席位。

LVMH Luxury Ventures对BDK Parfums的投资，是一场关于“嗅觉话语权”的长线押注。在香水市场的激烈竞争下，BDK这样具备清晰品牌DNA、健康财务模型且处于上升期的独立品牌，成为了稀缺的战略资产。对于BDK而言，如何在借力巨头资源的同时避免品牌灵魂的稀释，将是其下一个十年的最大挑战。