文丨欧圆圆
2026年伊始，港股上市满一年的毛戈平化妆品股份有限公司（01318.HK，以下简称“毛戈平股份”）接连披露两项重要资本动态。
1月7日，毛戈平股份宣布与背靠LVMH集团的全球知名消费投资公司路威凯腾（L Catterton）达成战略合作。
△截自毛戈平股份官网
而在仅仅一天前的1月6日，公司控股股东及核心董事披露减持计划，拟通过大宗交易减持不超过1720万股H股。
△截自毛戈平股份官网
作为中国高端美妆领域的代表性企业，毛戈平股份在2026年开年的这一系列动作，折射出其在完成上市融资后，正试图通过引入国际产业资本与优化内部股权结构，向“集团化”与“全球化”方向进行深层次的战略转型。
01
携手全球消费投资巨头
锚定全球化扩张
据毛戈平股份官方公告，公司与路威凯腾签订战略合作框架协议。根据协议，双方将在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面展开合作。
具体而言，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴网络，协助并赋能毛戈平股份旗下品牌拓展海外高端零售渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金。待敲定合作细节后，双方将根据适用法律法规签署一份或多份最终合作协议，并适时刊发公告。
据悉，路威凯腾成立于1989年，自2016年与LVMH集团旗下私募基金L Capital合并后，已成为全球管理规模最大的消费品投资公司，管理股权资本约390亿美元（约合人民币2700亿元）。公开信息显示，该基金在全球已完成超300笔消费行业投资，覆盖美妆个护、食品饮料、宠物、奢侈品等多赛道，投资案例包括喜茶、元气森林、意大利彩妆品牌KIKO Milano、英国奢华护肤品牌ELEMIS等。在中国美妆领域，路威凯腾近年已完成对海龟爸爸、江苏创健医疗等项目的投资。
△来源：路威凯腾L Catterton微信公众号
尽管毛戈平股份已通过丝芙兰渠道试水海外，但系统性开拓全球高端市场需要深厚的国际渠道网络、本地化运营经验和跨国并购能力。路威凯腾带来的不仅是资本，更是其背靠LVMH生态所拥有的高端渠道网络、跨国运营经验及全球并购能力。对于拥有志在“2035年前，打造一个中国的高端美妆品牌集团”品牌愿景的毛戈平股份来说，合资公司与产业投资基金的设立，是从“产品出海”迈向“品牌全球化”和“集团化”的关键资源注入。
毛戈平股份创始人毛戈平在合作声明中表示：“非常荣幸能与路威凯腾这样在全球消费投资领域拥有卓越声誉的伙伴达成战略合作。路威凯腾在全球美妆与个护领域拥有深厚的资源与跨区域投资经验。这些宝贵的经验，将有力赋能毛戈平集团整合全球资源、优化战略布局并加强组织能力建设。我们期待携手共进，将中国美妆品牌带向更广阔的国际舞台。”
值得一提的是，此次合作植根于长期的产业互信。毛戈平股份与路威凯腾的渊源可追溯至路威凯腾的被投企业、全球知名美妆供应商莹特丽（Intercos）。自2015年起，莹特丽便是毛戈平股份的核心供应链伙伴。2020年，毛戈平通过LVMH集团旗下丝芙兰渠道推出独家产品线，进一步融入全球高端零售网络。2025年，毛戈平股份在香港海港城开设首个官方旗舰店，迈出全球化实质性一步。路威凯腾亚洲基金管理合伙人陈悦评价毛戈平股份为“中国美妆行业中少数真正具备高端品牌定位与持续创新能力的企业”。
02
减持与激励并行：
满足财务需求与优化股权结构
在推进外部战略合作的同时，毛戈平股份内部的股权与治理结构也在同步调整。
1月6日的公告显示，包括创始人毛戈平、汪立群夫妇及其亲属（毛霓萍、毛慧萍、汪立华）、核心高管宋虹佺在内的控股股东及执行董事，计划在未来6个月内主要通过大宗交易方式，减持不超过公司已发行股份总数3.51%的股份。
公告解释，减持系股东“自身财务需求”，所得款项用途“包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等”。同时强调，减持不会导致公司控制权变更，不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响，控股股东及董事对公司发展“充满信心”。
而此次减持发生在上市满一年、股份解禁之际，有市场分析认为，这具有多重考量。一方面，上市前毛戈平家族及一致行动人合计持股比例过半，适度减持有助于增加二级市场流动性，优化股权结构，向现代化公众公司治理迈进。
另一方面，选择大宗交易方式能减少对二级市场股价的直接冲击，显示了维护市场稳定的意图。公告发布次日（1月7日），公司股价收涨7.26%，收盘价报87.95港元/股，以此数计算，此次减持上限涉及金额约15.1亿港元（约合人民币13.6亿元）。
值得关注的是，在家族股东计划减持的同时，公司正加强对核心员工的长期激励。2025年12月4日，毛戈平股份向133名中高层管理人员及核心骨干授予了超过116万份限制性股票单位（RSU）。这一“减”一“增”的同步操作，勾勒出公司从高度依赖家族管理，向构建更职业化、更广泛利益共同体的治理模式演进。
△截自毛戈平官网
开年的一系列举措，标志着“国货高端美妆第一股”的毛戈平股份正式站上了新的发展节点。与路威凯腾的战略合作，控股股东的减持与员工激励的强化，二者统一于公司长期价值最大化的目标之下。
当然，全球高端美妆赛场强手如林，文化差异与品牌认知的构建非一日之功。毛戈平股份在国内市场凭借“东方美学”内核和创始人IP建立的优势，能否在全球范围内成功演绎并获得认同，是其顺利推进全球化的核心。同时，如何将资本合作切实转化为产品创新力与核心技术壁垒，回应市场对其研发投入的期待，也是其支撑高端定位与长远发展的关键。其从国货高端品牌领导者向国际化美妆集团迈进的旅程，有待时间检验。