文丨化妆品报记者 钟锦

6月24日，华仁药业发布公告称，鉴于资本市场环境发生变化，交易双方就核心条款未能达成一致，公司决定终止对韩后化妆品股份有限公司（以下简称“韩后”）的收购。

资料显示，2018年10月16日，华仁药业在《关于筹划重大资产重组的提示性公告》中首次公开了对韩后的收购意向。

而在2018年11月，韩后作为被告，卷入了与北京华录百纳影视股份有限公司的全资子公司广东华录百纳蓝火文化传媒有限公司的三起合同纠纷。今年2月1日，华仁药业以此为由，在与韩后协商后，决定暂缓推进收购事宜。

这一暂缓最终成为双方不能达成收购协议的讯号。针对此次收购的终止，华仁药业在公告中表示，期间，国家宏观经济环境、资本市场环境等客观环境均发生了较大变化，交易双方就核心条款未能达成一致，未就具体方案最终达成正式协议，经审慎研究并与交易对方友好协商，决定终止筹划此次重大资产重组。

实际上，成立已逾十年的韩后，素以大手笔营销“吸睛”，曾斥资2亿元成为第一个拿下广州“小蛮腰”广告投放权的品牌。据韩后官网显示，其在2012年以1.2亿元的价格中标江苏卫视，成为2012年度中国化妆品行业广告标王。此外，韩后品牌在2013至2016年期间，凭借广告营销及签约明星等传播事件，得到快速增长和裂变发展。

“日化行业的上半场已经结束了，整个化妆品行业由快速增长进入到平稳增长时代，韩后也经历了线上线下销售放缓的阵痛。”韩后集团董事长王国安曾公开表示，对于越来越多的化妆品步入资本市场，未来的出路就是打造自己的产品壁垒。

有业内人士表示，“国内美妆行业面临着从产品到品牌的建设压力，因此，通过上市实现融资渠道的通畅，会对企业未来的业务布局、转型提供更多帮助。”此次韩后借道上市失败，或对其长远的业务布局及发展带来一定程度的影响。