文丨化妆品报记者 范欢

4月25日，菲洛嘉、理肤泉等品牌电商代运营服务商青木数字技术股份有限公司（以下简称“青木股份”）发布2021年年度报告。报告期内，公司实现了收入和利润双增长，其中营业收入同比增长35.58%，达8.80亿元；归母净利润为1.48亿元，同比增长19.45%；扣非净利润为1.45亿元，同比增长18.25%。

营业收入和利润的增长主要来自代运营业务增长和渠道分销及电商零售业务增长。其中电商代运营业务增长主要来自新拓展品牌店铺和原有大客户品牌的销售持续增长。

青木股份还同步披露了2022年一季度经营数据，期内，公司总营收为1.74亿元，同比下降20.3%；归母净利润为1602.84万元，同比下降42.74%；归母扣非净利润为1019.42万元，同比下降62.74%。

青木股份表示，报告期营业收入同比下降主要受新冠疫情因素影响，一季度华东区域先后实施了阶段性封控措施，而公司仓储基地主要在华东，物流快递发货受阻和延迟，导致3月份销售确认收款延迟和退款率提升引起收入下降。此外，合作客户的调整也对业绩造成一定影响。

电商代运营服务占比提升，过度依赖大客户

青木股份于今年3月在深交所创业板上市，主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，合作品牌涵盖服装、箱包、鞋履、配饰、母婴、美妆、宠物食品等类别。其中美妆品牌包括Filorga菲洛嘉、高露洁、理肤泉、丹麦美妆品牌Tromborg等。

从业务来看，包含电商代运营、渠道分销、电商渠道零售三种业务模式的电商销售服务是公司的核心业务。其中，电商代运营服务营收同比增长47.61%至4.27亿元，占营收比重48.55%；渠道分销业务营收为2.06亿元，占比23.44%；电商渠道零售业务营收1.46亿元，占比16.62%。此外，品牌数字营销4562.85万元，占比5.19%；技术解决方案及消费者运营服务营收5457.32万元，占比6.2%。

报告期内，主营业务收入合计增长35.58%，增长主要来自于电商代运营服务、渠道分销和电商渠道零售业务。其中电商代运营服务收入增长47.61%，主要得益于公司积极拓展合作新店铺带来的增量以及原有主要合作店铺的持续增长；渠道分销业务和电商渠道零售业务收入分别增长12.80%和56.72%，主要得益于品牌合作数量的增长。

2021年，公司主要收入来自于天猫平台，天猫平台收入增长主要得益于公司在天猫平台合作品牌店铺数量增加。其中，天猫电商代运营收入增长52.35%至3.51亿元，占比39.92%；电商渠道零售收入54.12%至1.25亿元，占比14.2%。

值得注意的是，青木股份存在客户集中度过高，过于依赖大客户的情况。2021年，公司前五大客户销售额共3.69亿元，占比41.98%。此外，在近年各大代运营企业都存在客户流失的情况下，公司代运营业务收入占比高也让公司抗压能力降低。

体量低于同行，毛利率处于中高水平

青木股份营业收入连年递增，招股书显示，青木股份2018年至2021年营收分别为3.06亿元、3.6亿元、6.49亿元和8.80亿元。与壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣等同行可比公司相比，青木股份整体规模较小，但净利水平和毛利率水平可圈可点。2018-2021年，青木股份净利分别为4386.77万元、4515.3万元、1.26亿元和1.48亿元。2021年，归母净利润高于宝尊电商、若羽臣和凯淳股份。毛利率水平也在TP公司中处于中高水平，2021年，青木股份整体毛利率为47.24%，高于丽人丽妆（36.46%）、若羽臣（31.6%）和凯淳股份（28.79%）。

《中国电子商务报告（2020）》显示，近年来，中国电子商务服务业持续稳步增长，市场规模不断扩大，2020年全年电子商务服务业营业收入达5.45万亿元，同比增长21.88%。其中，电商交易服务收入为1.15万亿元，增速为36.33%。衍生服务领域业务营业收入持续增长，为2.21万亿元，增速20.30%。

当前，电商行业不断发展变化，天猫、京东等传统电商平台不断完善功能并更新营销模型，抖音等新兴平台开始布局电商业务并快速崛起。青木股份表示，将联动多个主流电商平台，快速应对不同平台的变化，并针对不同平台采用差异化的运营模式。

目前，青木股份正向抖音平台拓展，强化自己的护城河。报告期内，公司积极布局新兴电商平台代运营业务，加强了对抖音电商平台代运营的布局和投入，成功组建了超过百人的抖音电商代运营服务团队，服务品牌超过20个，实现了过亿元的销售额。