4月8日，据港交所官网消息，毛戈平化妆品股份有限公司（下文简称毛戈平）向港交所主板提交了上市申请书，由中金公司担任独家保荐人。

最新招股书显示，2021年至2023年，毛戈平的营收分别为15.77亿元、18.29亿元和28.86亿元，复合年增长率为35.3%；净利润分别为3.31亿元、3.52亿元和6.64亿元，复合年增长率为41.6%。毛戈平方表示，营收的增长主要得益于产品销售的增加。

按产品分类来看，截至2023年12月31日，毛戈平的产品组合包括两个品牌的378个单品，涵盖334个彩妆单品以及44个护肤单品。

同时，尽管毛戈平是以彩妆产品起家，但其护肤产品占比不断增加，亦不容小觑。招股书数据显示，毛戈平的护肤营收从2021年的4.69亿元，增长至2023年的11.60亿元，年复合增长率高达57.3%，同时护肤类产品占营收的比例也从29.7%提高到40.2%，逐渐与彩妆业务“势均力敌”。

此外，2023年毛戈平彩妆类营收达16.2亿元，占比56.2%。

回看毛戈平近八年的上交所上市之路，可谓坎坷重重。2016年，毛戈平首次递交招股书，谋求A股IPO。

然而在2017年更新招股书后，毛戈平IPO进程陷入停滞状态。

2021年10月，毛戈平IPO终于首发成功过会，上市申请在2021年第113次发审委会议上获得通过，上市之路似乎只有一步之遥。但此后，毛戈平却一直未获证监会批文。

2023年3月3日，毛戈平因A股政策更新，重新进行内部审核，再次更新招股书，并获交易所受理。然而，毛戈平始终未能收到首轮问询。直至2024年1月4日，毛戈平方主动撤回IPO，上市之路中止。

时隔三个月后，毛戈平转战港股，为上市之路谋求新的机会。

值得一提的是，在毛戈平IPO屡屡碰壁时，不少业内人士认为，毛戈平IPO折戟与公司最大外部投资机构——苏州浦申九鼎投资中心（以下简称“浦申九鼎”）有关。这家持有毛戈平10%股份的公司，在2018年因涉嫌违反证券法律法规，遭证监会立案调查。由毛戈平夫妇控制的两家公司分别斥资1.07亿元、7191万元接盘了浦申九鼎部分所持股权。此后，浦申九鼎以对价5.51亿元，向毛戈平夫妇控制的杭州帝景投资管理合伙企业转让剩余股份。

至此，合计花费7.3亿元后，浦申九鼎不再持有公司任何权益，毛戈平上市之路扫清一大障碍。

但这并不意味着毛戈平此后的上市路将一帆风顺。一方面，毛戈平公司的核心品MAOGEPING以品牌创始人、知名化妆师毛戈平的名字命名，过度捆绑毛戈平的个人IP，经营风险较大。招股书中，毛戈平方亦直言“如果毛戈平先生未来减持、转让其持有的公司股份或不再参与公司的经营管理工作，可能会对公司业务发展造成不利影响。”

另一方面，毛戈平始终被诟病“轻研发，重营销”，过度依赖代工厂。

招股书显示，2021-2023年间，毛戈平的研发成本分别为1370万元、1455万元、2398万元，三年累计研发投入仅5223万元。同时，此前公布的招股书中，2020年至2022年间，毛戈平营销费用分别为3.71亿元、6.02亿元、7.86亿元，占总营收的比率依次为42.09%、42.07%、46.74%。与之相比，3年间毛戈平的研发费用分别为1.21%、0.96%和0.87%，低于行业平均水平。

但在过去一年中，毛戈平正在努力补齐研发短板。2023年4月，毛戈平美妆研发中心暨杭州科韵诗生物科技有限公司项目在杭州上城区举行奠基仪式。该项目将在两年内完工并投入使用。

此后，毛戈平旗下全资控股子公司杭州星屹股权投资有限公司参投国内化妆品代工企业华美康妍（苏州）生物科技有限公司，以此强化供应链建设。今年初，毛戈平又在杭州成立一家化妆品科技公司，注册资本5亿人民币，不断加码研发。

同时，毛戈平在招股书中表示，未来将设立总部研发基地，还将在海外建立研发中以吸引及聘用当地专业人才，为产品研发提供国际视野与研发方向。

毛戈平在招股书中表示，本次IPO募集所得资金的25.0%将用于扩大销售网络；约20.0%将用于品牌建设活动；约15.0%将用于海外扩张及收购；约10.0%将用于加强生产和供应链能力。在冲击A股屡屡碰壁后，毛戈平重整旗鼓转投港股冲击IPO，对其而言是一次重要的战略调整。此后，毛戈平是否能顺利上市，化妆品报也将持续关注。