7月31日，水羊股份发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营收22.928亿元，同比微增0.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1.058亿元，同比下降25.74%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润1.193亿元，同比下降19.07%。

▲截自水羊股份财报

水羊股份表示，本期净利润下滑的主要原因是公司聚焦品牌资产建设，力求实现品牌势能放大与品牌长期发展，加大了主要品牌的品牌种草、市场投放等相关费用支出，影响了公司本期经营业绩。

在线上渠道销售情况中，通过自有平台营业金额8851.25万元，同比减少4.27%，而通过第三方平台的营业金额高达1.96亿元，同比增加5.83%，其中淘系平台和抖音平台营业收入分别为5.74亿元和8.59亿元，值得注意的是，抖音平台的营业收入较去年同期增长高达73.01%。

▲截自水羊财报

新型内容电商渠道的进一步崛起让营销方式更为多变高效，对品牌精细化运营能力提出了更高要求，对此水羊股份也做出了一些新的布局。具体来看，公司上半年销售费用10.739亿元，同比增长15.86%，几乎占整体营收的50%，其中主要用于推广费用的支出。

近几年水羊股份逐步完成向美妆集团的转型，独创了“全球美妆最佳 CP”模式，与全球美妆发达地区的特色企业建立了深度合作，报告期内，水羊集团也着力推动自有品牌体系与水羊国际CP（中国合作伙伴，China Partner）品牌体系两大业务体系并行发展。

报告期内，水羊股份持续沉淀自有品牌资产，品牌矩阵进一步完善。其中，御泥坊品牌专为东方肌肤研发的可以直接促生6大胶原的全新单品——抗衰精华“黑参胶原瓶”应用了国家药监局批准的中国首个黑参抗老新原料“黑参精粹”，获得了ICIC科技创新抗衰产品奖和ICIC科技创新关注原料奖。并落地10+专场溯源活动，落地品牌升级发布会，曝光超6000万，行业、达人正向反馈超 95%，触达人群达2000万以上。

▲黑参胶原瓶

CP品牌板块中国民经典护肤品牌大宝SOD蜜多次实现淘系乳液销量TOP2；核心产品B5修护乳4月上榜抖音品牌修护榜 TOP3；水感防晒4月登顶抖音防晒好评榜 TOP1；新品A醇6月上线，仅半月实现天猫抗皱面霜新品榜TOP2，抖音嫩肤保湿乳人气榜TOP2。彩妆品类中意大利销量TOP1的彩妆品牌KIKO，618 期间大单品防晒粉饼重回天猫粉饼品类TOP1；520节点官宣中国区彩妆大使徐明浩，全渠道曝光1.2亿，大幅提升品牌声量。

另一方面，由于去年下半年调整研发组织，优化了技术研发人员结构，水羊集团今年上半年研发投入3183.6万元，同比减少30.86%。

尽管花费大量金额投入内容推广运营，且通过外延并购等方式不断扩大公司的品牌矩阵，水羊股份在上半年的整体净利润和其主要产品——面膜的营业收入较上半年同期仍然呈下滑趋势。“目前整体消费者认知改变且更为理性，性价比、强功效成为消费者需求重点，具有清晰品牌定位、优质产品力以及强大研发实力的美妆企业加速崛起，竞争格局日趋优化，”水羊集团在财报中指出。

无论是大量资金投入平台推广，还是持续完善”三体两翼“大研发体系，或是推动自有品牌与cp品牌双业务驱动，可以看到，面对激烈的市场压力和竞争，水羊股份正在不断探索寻找新布局。