文 | 周荷崎

据外媒报道，在伦敦投资机构 Independent Franchise Partners（下称IFP）宣布入股资生堂集团后，2月19日，资生堂股价上涨了13.1%，创下2018年5月以来的最大涨幅。值得一提的是，资生堂过去一年股价已累计下跌35.7%。

日前，据日本财务省文件披露，IFP已收购资生堂5.2%的股份，并表示可能在未来对资生堂的运营和战略调整提出重要建议和提案。事实上，该投资机构过去已经向一些公司管理层提出建议，例如在2019年建议麒麟控股株式会社不要进行多元化布局。2020年，IFP促使麒麟控股株式会社出售其在化妆品和保健品制造商Fancl Corp.的股份，进行6000亿日元（约合人民币290亿元）的股票回购。

股价的回升不仅为资生堂的发展呈现曙光，更重要的是，IFP的入股正代表着一种新的信号来吸引投资。在2月10日发布的资生堂2024年财报中，可以看到，虽然资生堂总体销售额止跌，同比增长1.8%至9906亿日元（约合475亿元人民币），但其营业利润仍同比减少73%至75.75亿日元（约合3.6亿元人民币）。

其中，2024年，资生堂在中国市场销售额为2499亿日元（约合120亿元人民币），同比增长0.8%，但剔除汇率、业务转移因素后下降4.6%。资生堂预测，中国市场竞争仍将持续，2025年或将出现低个位数下滑（剔除汇率、业务转移因素）。

作为一家在美妆行业有重要影响力的公司，资生堂无疑是消费者以及投资者的重点关注对象，此次IFP的入股，带来了新的看点和机会，为资生堂加速布局高端系列产品、推进中国市场和旅游零售整合运营添砖加瓦。

同时，日本股票策略主管Andrew Jackson表示：“它（资生堂）仍然需要重组。员工太多，且显然无法对不断变化的时尚趋势做出快速反应。”这也与资生堂财报中针对中国市场和旅游零售业务提出的三大策略之一——加强组织敏捷性，抓住增长机会不谋而合。

2025年，资生堂预计全年净销售额同比增长4.4%，营业利润增长78%。此次IFP入股也为资生堂目标的实现注入了一剂强心针，此后将会带来怎样的新机遇和新变革，化妆品报将持续关注。

编辑：邹欣晨