文丨化妆品报记者 李硕

9月8日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下称敷尔佳），通过了上市委会议审核，创业板上市在即，预计融资18.96亿元。

根据招股书（上会稿），2018年-2021年，敷尔佳营收分别为3.73亿元、13.42亿元、15.85亿元和16.5亿元，复合年增长率为 64.07%，四年合计净利润超23亿元，营收主要源于医疗器械类敷料产品和功能性护肤品销售。

不过，相对于营收和利润，敷尔佳的对研发费用的“坦诚”更为外界关注。

根据招股书，2019年-2021年，敷尔佳的研发费用分别为60.39万元、147.97万元、524.29万元，研发费用率分别为0.04%、0.09%及0.32%。作为对比，2021年同期，贝泰妮的研发费率是2.81%、创尔生物为9.25%、华熙生物是5.75%、珀莱雅是1.65%。

截至 2021 年底，敷尔佳441名员工中研发人员仅 6 名，在此之前是2名。截至今年6月底，敷尔佳主要参与研发活动的人员扩充至10 人，但其中包括两名高管、1名生产部人员、1名质量部人员，属于研发部人员6名。

对于较低的研发费用率，敷尔佳在招股书给出的说明是：“公司研发活动多为非特殊化妆品研发、已有产品升级及性能检测等日常研发活动，研发支出较小；同行业可比公司研发活动涉及原料的研发/提取、工艺开发及临床研究类研发项目等，研发费用较高。”

同时，敷尔佳方面也透露，随着公司的Ⅲ类医疗器械在研项目的推进以及募投项目的投入，预计公司研发费用将有所增长。

回顾敷尔佳的成长历程，在品牌初创期，药厂背书、市场对械字号产品的偏好，为敷尔佳闯入护肤市场了赋予了巨大助推力。

不过，随着功能性护肤品赛道竞争日趋激烈、医疗器械监管趋严，未来，无论是出于持续创新的目的，抑或市场形象维护的目的，对敷尔佳而言，补强研发的任务都是迫切的。毕竟，回归理性的消费者终将意识到：有制药厂背书和化妆品研发能力强弱是两回事。