文丨周荷崎

10月29日，水羊集团股份有限公司（下称水羊股份）发布2024年第三季度财报。数据显示，公司前三季度营收30.45亿元，同比下滑9.84%，归属于上市公司股东的净利润9435.63万元，同比减少47.6%，扣非归母净利润1.08亿元，同比减少44.82%。

其中，第三季度实现营收7.52亿元，同比减少30.87%；净亏损1143.98万元，同比下降130.41%；扣非归母净利润为亏损1164.01万元，同比下降124.4%。

△截自水羊股份财报

据公开资料显示，水羊股份2022年第三季度营收同比下降4.38%，2023年第三季度营收同比下降4.68%，这已经是水羊股份第三年第三季度的营收出现下滑，可以看到，公司营收下滑的局面尚未扭转。

在年中财报中，水羊股份指出其净利润下滑的主要原因是公司聚焦品牌资产建设，力求实现品牌势能放大与品牌长期发展，加大了主要品牌的品牌种草、市场投放等相关费用支出，影响了公司本期经营业绩。

2021年，水羊股份正式对外发布了双业务驱动的新战略，即以自有品牌为主，代理业务为辅的双业务驱动战略。此后，水羊股份逐渐将重心转向高端美妆市场，通过收购扩展其高端美妆品牌组合，建立品牌矩阵。

2022年7月，水羊股份完成了对法国中高端品牌PierAuge公司的投资，且收购其在中国的业务。随后，公司又完成了对法国高奢护肤品牌EDB的收购，进一步对高端美妆业务进行扩张。今年10月，其又完成对美国高端品牌ReVive的收购。但可以看到，水羊股份对于高端美妆的建设仍处于起步状态，高端美妆矩阵的优势尚未凸显。

值得一提的是，前三季度，水羊股份用于研发费用仅5844万元，较上年同期减少约750万元。销售费用达15.05亿元，较同期增加约4300万元。从水羊股份投入来看，销售端依然是其重点领域，在当下的美妆市场越来越看重研发实力，自主研发产品越来越成为企业的奠基石的背景下，水羊股份想要在逆境中扭转局面，如何将研发和打造品牌矩阵平衡好，也许是必须思考的问题。