文丨邹青颖

昨日（5月6日），科蒂集团发布截至2025年3月31日的2025财年第三季度报告。期内，科蒂2025财年Q3销售额12.99亿美元（约合人民币93.87亿元），按报告基础计算下降6%，LFL（即like-for-like，指按可比计算）下滑3%，净营收按报告基础计算下滑3%。

“几十年来，美妆业务在经济周期中始终保持韧性。即使在如此充满挑战的环境下，科蒂也显著增强了战略、运营和财务基础，在过去四年中推动了利润率的提升、现金流的产生以及大幅去杠杆。虽然我们对净营收的表现并不满意，但科蒂强劲的基本盘，加之为加速创新、分销和效率而制定的多管齐下的攻势计划，让我们对未来充满信心。”科蒂首席执行Sue Nabi表示。

分部门来看，集团旗下两大部门高端美妆部（Prestige）和大众美妆部（Consumer Beauty）均出现下滑。

其中，高端美妆部在第三季度销售额8.29亿美元（约合人民币59.91亿元），按报告基础计算下降4%，LFL下降3%，占科蒂总收入的63.82%。科蒂表示，2025财年Q3的净收入受到高端化妆品销售额下降、高端香水类别增速放缓等因素影响。

大众美妆部录得期内营收4.7亿美元（约合人民币33.96亿元），按报告基础计算下滑9%，LFL下滑5%，占科蒂总收入的36.18%。财报指出，净收入的下降是由于彩妆和身体护理收入下降以及4%的外汇负面影响，这些被大众香水和大众护肤品的增长部分抵消。期内，该部门销售额还受全球尤其是美国大众彩妆市场持续疲软的影响。

分地区来看，2025财年第三季度，美洲地区净收入5.3亿美元（约合人民币38.3亿元），按报告基础计算下降10%，LFL下滑6%。

EMEA地区（欧洲、中东和非洲）作为集团最大的市场，期内净收入6.1亿美元（约合人民币44.08亿元），占科蒂销售额的46.96%，按报告基础计算下降3%，LFL微降1%，高端美妆部在此地区的增长被大众美妆部净销售额的下降所抵消。

亚太地区2025财年Q3净收入1.59亿美元（约合人民币11.49亿元），占科蒂销售额的12.24%，按报告基础计算下降5%，科蒂认为，这主要是由于中国大陆高端美妆及亚洲旅游零售渠道收入的下降，LFL下滑4%。科蒂还表示，2025财年前九个月，中国大陆和区域旅游零售渠道净收入同比下降，继续受到充满挑战的市场动态影响，但亚洲（除中国外）地区的两位数增长抵消了这一影响。

值得注意的是，今年3月，科蒂宣布结束与金·卡戴珊及SKKN品牌的合作，并将其持有的该品牌20%的股份出售给SKIMS。彼时，科蒂在公告中指出，计划利用这笔收益推进其去杠杆战略，并投资于更广泛的品牌组合创新。

可以说，在美妆市场增速放缓的当下，科蒂更加聚焦核心品牌。Sue Nabi曾坦言，“我们需要把资源集中在能带来长期增长的高端香水业务。”这或许解释了为何科蒂出售红人品牌，转而用套现资金支持阿迪达斯、蔻依等成熟品牌。

编辑：邹欣晨